DCE豆粕、生猪：行情变化与策略分析

【DCE豆粕主力 2505 合约下跌，沿海主流区域油厂报价下降】 DCE 豆粕主力 2505 合约最终收盘价较上个上涨 1.17% ，收于 2865 吨
，较上一个上涨 33/吨 。沿海主流区域油厂报价下降 20 - 30 元/吨，天津 3120 元/吨 ，较昨日下降 30 元/吨
，江苏 3010 元/吨，较昨日下降 10 元/吨 ，广东 2920 元/吨
，较昨日下跌 20 元/吨
。 DCE 生猪主力 2505 合约下跌，最终收盘价较上个上涨 0.30 ，收于 13270/吨，较上一个上涨 40 元/吨。全国外三元生猪出栏均价为 14.54 元/公斤
，较昨日下调 0.04 元/公斤，最低价新疆 13.55 元/公斤 ，比较高 价广东 15.19 元/公斤 。隔夜 CBOT 美豆
，主力合约下降 0.34 收 1029 分/蒲式耳
。 豆粕方面，美国对其贸易伙伴加征关税 ，引发市场对美国大豆出口担忧
，美豆期货跳空下跌。4 月 3 日凌晨，美国对全球征收 10%的基准关税 ，并对多国征收额外关税 。受此影响
，各国进口大豆需求转向巴西，或将支撑巴西贴水进一步走强 ，同时拉高国内进口大豆成本
。因近月仍以进口巴西大豆为主
，且二季度买船基本结束，豆粕 M05 合约涨幅或将有限 ，远月 M09 偏强对待。在全国油厂停机较多，且饲料企业库存偏低情况下
，美国对华加征关税或将引发中方反制，短期关税之争提振市场情绪 ，豆粕现货费用 得到阶段性支撑
，4 月中下旬供应压力将逐步体现，预计豆粕费用 冲高回落态势 。 生猪方面 ，供应上
，养殖端维持正常出栏，企业月度计划量完成良好 ，市场大多出栏大体重猪源
，整体供给端尚可。需求来看，进入消费淡季 ，市场需求恢复缓慢
，部分企业完成轮储订单，宰量小幅增加 ，二育进场积极性较前期增加
。综合来看，生猪供需僵持
，市场情绪亦有所分化，短期猪价或总结 走势为主 ，暂观望或波段操作。